交易股票时，您可以查看Jin Qilin分析师的研究报告，这些分析师具有强大的，专业的，高涨的态度和全面，并帮助您获得潜在的主题机会！ [Report Introduction] 1. Operating performance is stabilizing growth, income structure continues to optimize and improve quality, and high quality development has made solid steps 2. Ai+ and Quantum+ are deeply carried out, make important successes in basic technologies, and develop and strengthen new quality productivity 3. dividends and developmental development, development is about progress about development about development about development about development about development about development, operational performance stabilizes growth, istRock revenue continues to optimize and improve quality,高质量的发展已采取稳定的步骤。该公司业务的传统主要基础是稳定的，用户连接的规模带来了内源性良性循环。过去五年的收入增长率达到了10％以上，保持良好的增长率。截至2024年，该公司的工业数字收入为1466亿元/+5.5％，提供了总收入的30％；田Yi云的收入为1,139亿元/+17.1％，创造了一个智能云生态系统； IDC收入达到330亿元/+7.3％，收入结构继续进行优化，并提高了商业和商业利润率的发展。在中期和长期时期，公司的计算网络和数字情报正在推动数字蛋beform的持续崩溃，而Tianyi Cloud已完全进入了智能云开发的新阶段。我们认为，在公司改革的重大技术变化过程中，预计国有被低估的物业的欣赏将稳定和反弹，并且公司新业绩的持续提高导致了大量的投资。我们会随身携带消除AI+和量子+的深度，在基本技术中取得重要的成功，并培养和增强新的质量生产力。当前，独立控制的一般趋势被确定并逐渐加深。国家财产和国有企业是建设我国家新网络基础架构的重要话题，在我国数字经济的发展中起着“基础”的作用。一方面，在2025年之前，Capithe的支出将进一步降低至836亿元人民币，预计工业投资的比例将增加到38％，而计算能力的投资逐年增加22％，从而保护了创新业务和云业务的发展。在新的AI计算能力生态系统方面，“ XI Rang”综合智能计算服务平台受到许多关键技术的损害，并在该国旺卡创建了第一个国家培训计划。它连接了50个计算能力合作伙伴，以及自我计算的总智能能力，并可以通过62股票访问，从而在许多情况下实现了国内计算能力的广泛应用和许多产品，这在AI技术的普遍开发中注入了强大的动力。从收入产生的角度来看，公司的AI+的扩展取得了惊人的成果，巧妙的收入为89亿元/+ 195％，为绩效提供了新的增长点。在数量技术方面，天式量子计算云平台是前十大企业中最重要的工具。数量安全基础设施的建设继续不断发展，它积极促进了在北京和上海等16个主要城市的建设，促使领先的企业完全扩大其业务布局，并促进了Indus批量的积累和发展。尝试。通常，在安全性，自主和控制的背景下，该公司增加了新兴企业的发展，与Tantong卫星网络的“全球融合”联系继续增加，数量通信行业的不幸开始创造形状，AI的发展促进了政府规模和商业云客户的增加。随着公司积极响应新数字经济的布局，关键技术已经持续崩溃，这有望促进新的生产率的扩大速度，并且内部流通所有权的关键特征将有所改善。促进重新购买计划，有效地释放股息和股息，新的和旧动能的中期和长期发展将是乐观的。该公司积极促进“质量，效率和回报”计划，坚持促进行业的质量发展，并推动ACTIVE和主动行动计划，加强市场价值管理，并与投资者共享公司发展的长期成功，并继续提高上市公司的价值。就股息和股息而言，中国电信的股息支付利率在2024年达到72％，预计该公司的股息利率将逐渐上升近75％。随着公司新的和古老的动能的变化，预计绩效和升值将上升，投资量将出现在媒介和持久中。国内外政策和技术摩擦的不确定性风险；运营商的新兴业务风险低于预期； AIGC技术应用的危险远低于预期。 1。数字经济计算网络已合并，新兴企业的增长已经变得清晰（i）高质量的PBUSINCES开发，主要的内源性动量和周期的良好收入保持巨大的增长，盈利能力不断提高。在过去五年中，中国电信在许多方面表现出稳定的绩效，例如盈利能力，运营能力和增长能力。在2022年，2023年和2024年，中国电信的收入为474.967亿元，元人民币507.843亿元和523.569亿元人民币，增长率分别为9.40％，6.92％和3.10％。在净利润方面，中国电信在2022年，2023年和2024年分别达到了275.9亿元，304.46亿元和3301.6亿元人民币，分别增加了6.32％，10.34％和8.44％的年龄。总体而言，运营收入和电信收入水平保持稳定的增长，并且过去五年中，中国电信的净利润增长了10％以上。公司的增长是其基础的稳定和强大的表现。中国用户基地的组成和状况的判断，用户的增长bASE是稳定的，而ARPU（每个家庭的平均收入）相对稳定。具体而言，移动用户和有线宽带用户的数量继续扩大，其中移动用户为中国电信电信集团生成了增长势头的基础和主要来源。直到2024年，电信移动用户达到了4.25亿，5G用户的渗透率约为60％，而移动ARPU则达到45.6元。移动通信服务产生的收入为2025.24亿元人民币，同比增长3.5％，价值42.01％的总服务收入Yo。宽带用户的数量达到1.7亿，千兆宽带的渗透率约为30％，综合宽带ARPU为每个家庭47.6元；宽带访问是由8861.8亿元人民币的收入产生的，同比增长1.9％，占整体服务收入的18.38％。公司的物业互联网业务发展良好，一个新兴企业开发得很好。到2024年底，物联网的电信用户的数量达到了6.3亿，与去年相比，一年增长了21.15％。其中，与去年相比，汽车互联网的合同数量增加了253％，发展势头强劲和前景。 ）在这段时间内，蒂亚尼·云（Tianyi Cloud）的业务收入不断增长，以及服务收入的一部分。在2022年，2023年和2024年，蒂亚尼·克劳（Tianyi Cloud）的业务实现了57.903亿元，972.3亿元人民币和1139亿元人民币，增长率为107.52％，67.92％和17.14％。直到2024年，蒂亚尼云的用户超过490万，同比增长8％，政府客户发挥最大的比例，高达29％，在国有企业和官方系统中发挥了重要作用。到2024年底，中国电信Tianyi Cloud System开始在Wanka创建第一个国家培训计划，广泛访问跨域，异质和跨服务提供商计算能力，带来了高质量的模型和高质量的数据集，例如DeptSeek，全面升级到智能云，获得技术思想，并在询问技术中补充技术思想。这导致了Pang-Pultrial的创新，并为创造当下更强大的增长而做出的努力。直到2024年，中国电信的资本支出为935130亿元人民币。从2023年到2025年，随着5G网络范围进入一个成熟的阶段，主要城市不断被2023年覆盖，通常形成云网络集成的基本结构，并且新兴行业的布局逐渐增加。中国电信的资本支出和年下降的增长率。拒绝资本支出将有助于改善运营商的自由现金流，以优化财务状况，为新兴企业的发展提供资源支持，并增强Capabilitie股东返回并促进稳定的收入增长。中国电信的资本支出主要在某些主要领域：工业数字化，移动网络，宽带网络，运营系统和基础设施。自2024年以来，移动网络的比例一直是最新一年。工业数字化的一部分成为2025年电信资本支出的最大方向，价值占总支出的35％。加速公司对数字经济主要渠道的战略关注的道路非常明确。在依靠“云转型和数字化转型”方法的工业数字化占据蓝色海洋市场上的工业数字化占据蓝海市场的努力中，在增加传统通信服务空间的粘附背景下，将逐渐增加。投资计算强度已成为电信资本支出的重要增长点。根据年度报告NG CO该公司对计算能力的投资将在2025年同比增长22％，这是该行业数字支出不可或缺的一部分；通过开发“计算，智能计算和超级计算”的计算能力的方法，该公司成为计算能力领域的领导者。到2024年底，中国电信已经建造了200多个计算能力池，政府OTN利率和企业达到95％，并达到了毫秒级的计算；借助G.654E新的光纤和400G全光速传输网络，计算和计算服务同时进行了优化。 2。中央企业的技术领导力得到了加强，新优质生产力的培养和扩展（i）中国电信量子团队已在鸟类量子量获得股份，并促进了数量技术行业的跨越。数量信息技术主要包括在研究的三个主要方向上：音量通信，计算量和发现体积准确性。具体而言，音量通信包括两种应用方法：音量分布和音量隐身传递。音量分布使用音量状态来加载信息，并通过协议通信共享相同的密钥，从而防止包括计算机在内的所有计算攻击。目前，传送量处于实验室阶段。计算的数量是一种新型的计算公式，它根据音量力学定律来控制音量信息单元的计算。与现有的计算模型不同，它使用机械现象（例如叠加和纠缠）来执行计算的数量，这可以提供指数加速度，并具有一些计算复杂的问题。这是未来跨越计算强度发展的重要方向。发现ING数量准确性使用数量资源和数量法规来带来新的机会来发展准确性，并期望实现超过经典技术限制的时间，电场，磁场等精确测量。经过40多年的发展，批量信息技术逐渐开始参与工程和未来工业培养的应用，这些工程和未来的工业培养共同从基础科学研究和勘探技术中共同参与了仅集中在学术界的基础科学研究和勘探技术。中国电信为“量子+”的未来工业发展创造了一种新的势头和新模型。 “量子+”收入已增加238.7％。数量安全基础设施的构建继续前进，数量技术的转换和商业化探索的结果开始显示出来。在提高能力方面，依靠新的加密包括QKD，PQC和Classic密码学的系统，我们将继续丰富“量子+”产品的功能。重要行业中有2,000多个客户，量子秘密用户的数量为500万； “ Tianyan”量子计算云平台被选为“ 2024年国有企业的十大权力”，访问超过1400万，实现了计算强度大小和计算功率类型的双重升级，并在中国开发了最大的计算机集群。在基础设施建设方面，我们积极促进了在包括北京和上海等16个主要城市的大都市地区的建设。赫菲量子的大都市地区被选为该国的第一批“数字普通中国案件”，并选择了基础设施量基础设施的建设项目，作为第一批中心水平业务和技术应用程序扩展n项目。在赋予行业发展的能力方面，我们将开发涵盖政府活动，财务，能源，运输和其他行业的解决方案，并为整合数量技术和多工业变更的整合而创建许多创新的应用程序演示。 In terms of the integration of the industrial chain, in March 2024, the China Telecom Quantum Information Technology Group and Guodun Quantum signed a "share subscription and Strategic Cooperation Agreement in conditions" and the company released 24.1123 million sharing in China Telecom Quantum Group at a price of 78.94 yuan per part of a total of 1.903 billion yuan to develop the basic business volume of technology.同时，中国电信量子集团一直通过与科学与技术大学的“协议”签署“协议”，以及州州监督和州议会管理员，控制公司的股东。Stration委员会一直是公司的实际控制权。作为“数量技术的第一个股票”，获得的Fang Guodun量子是中国第一个从事批量信息技术工业化的业务，并具有关键关键技术的好处以及科学和技术成就的转变。 Pakikipagtulungan sa Pagitan的Ang Kooperasyon在Guodun Quantum ay higit na magsusulong n ng pagsasama ng teknolohiya ng kabuuan ng kabuuan ng kabuuan sa pagtatayo pangunahing aparato sa dami ng komunikasyon, palakasin ang walang tahi na koneksyon sa pagitan ng mga network ng komunikasyon sa kabuuan at klasikong mga network ng komunikasyon, at bumuoKumpletuhin ang Integrated Wide-Area Quantum Communication Network of Air-Ground.双方还计划在云计算中利用中国电信集团的好处，进一步推动创新在诸如计算量之类的更切割领域的开发中，并支持在音量信息领域，硬件和软件系统的开发以及在字段字段中对应用程序进行探索的关键组件和工具的定位。 2024年4月，中国科学院的量子创新研究所在Guodun量子上提供了504位超导量子计算芯片“ Xiaohong”。将来，中国电信量子组将基于“小米”芯片形成整个机器计算的总和，并连接到“ tianyan”量子计算云平台，并向全球用户开放。全球批量信息布局正在加速，工业增长趋势通常被阐明。从全球布局的纠缠中，批量信息公司在欧洲和美国具有很高的集中度，价值超过60％的全球。美国和欧洲是信息的活跃地区行业生态系统。与中国批量信息相关的公司的成本几乎为30％，其中与中国相关通信相关的公司的数量最多。美国计算公司的代表公司包括由IBM，Google，Intel，Microsoft和Amazon等巨型技术建立的研发部门。在美国技术公司的硬件领域，软件，算法等中，IONQ，RIGETTI，QCI和QUERA等不同类型的初创公司在投资促销中仍然非常有限。信息正确行业的研发和波普尔萨驾驶研发资本投资的漫长周期。由于欧洲和美国等发达国家的数量，政府，科学机构研究和工业资本的科学和大量信息技术的重要性，例如，欧洲和美国的工业资本继续改善其战略性扩张和持续的研发投资。在2018年，THE美国发起了10年的“国家量子行动法”，欧盟正式实施了“量子技术旗舰项目”。 2023年3月，英国发布了《国家量子战略》，该战略将在2024年至2034年之间提供25亿英镑的政府投资，并至少吸引10亿英镑进行额外的私人投资。由于技术困难，国际学术界通常认为实现通用计算机量将需要10年或更长时间。数量信息行业的当前技术成熟度通常很低，预计数量信息行业的投资和融资将增加。根据寻求该行业的行业研究数据，在总投资方面，2023年的全球量子信息投资量表达到386亿美元，中国的总投资达到150亿美元，排名全球。投资的主要子部门是软件的数量，硬件和其他技术领域的数量分别为22.53％和18.21％。目前，我的国家在数量的沟通方面高度关注和促进，支持数量技术的发展和机密沟通网络的建设，并且数量市场的市场规模迅速增长。数量信息属于我国的战略新兴行业，并不断得到工业政策的支持。音量技术是基本力量之间游戏的重要领域。为了获得竞争优势，欧洲和美国等国家实施了数量技术。通过一系列限制，从2023年8月开始，美国开始收紧私募股权和风险投资公司对中国计算领域的投资，并于2024年5月包括中国22个。近年来，所有中央部长和佣金都发布了SE相关批量信息行业策略的销售，自2016年以来，G报道Ggovernment报告了数量信息技术中提到的两次会议。 2023年12月，中央经济工作会议重新强调了研发的加速以及诸如计算量之类的切割技术的应用。在2024年的两次会议上，州和州议会委员会指示，在2025年，新兴行业的比例将高达35％，它们将对信息和其他方面的数量进行调整。 2025年3月5日，第14届国民议会的第三届会议在北京举行。政府工作报告两次提到数量技术，清楚地指出：“变更能力有了新的改进，并且在集成巡回赛，人工智能，音量技术等领域已经取得了新的成就。”国际投资增长的chanism，诸如生物制造，技术量，体现智能机制和6G之类的未来行业的培养”。这一系列的表达不仅表明该国对未来国家的高度关注，卫星互联网具有巨大的空间，还具有巨大表面积，全球移动网络仍然很难满足全球沟通需求，并且需要依靠卫星通信来与大型市场，传统的通信设备积极删除卫星通信业务，以占据强制性的技术和市场高度。离子产品，并开发了独立，控制，完整和完整的卫星链，包括芯片设计，终端制造，系统构建，系统开发和应用开发，卫星对普通人的呼叫。中国电信是我国三位主要运营商中唯一拥有卫星移动传播许可证的运营商。在所有企业中，中国电信的卫星卫星收入增长了71.2％，直接手机卫星的用户超过240万。以前，中国电信与华为，荣誉，小米，Oppo和其他终端制造商等终端制造商合作，克服了两年的技术问题，例如终端微型化和低电力消耗，以在没有更换卡和数字的情况下达到普通手机之间的直接连接。独立开发该卫星1卫星系统可通过实际测量信号来确保稳定的通信质量通过优化语音编码和适应性机制，盲点nur和Qiangtang。中国电信的卫星业务超过了单个技术成功的水平，但已通过“终结网络云”的协作方法重新定义。 YI通信行业的界限。目前，这家工业连锁店已经推出了20多台手机，支持卫星通信。 “终端 +服务”的闭环生态系统大大降低了使用卫星通信的阈值。同时，中国电信发起了第一个“与世界相关的自动直接卫星”，并与整个领域的许多汽车公司合作。 3。绩效和股息在同一时间上升，强调对中国电信附件的重建的公司数量预计股东的回报率，股息股息比率预计将继续增加。中国电信的回归Hareholder急剧增加。 2024年支付的股息为每零件0.2598元（包括税），股息利率为72％。全年支付的总股息年份增长了11.4％。自A股发行以来，股息的综合价值达到了786170亿元人民币。中国电信表示，从2024年开始，现金分配的收入将逐渐增加到当年与股东相关的收入的75％，并努力为股东创造更多价值。作为中产阶级企业的基准，运营商以高股息利率响应政策要求，对市场发展信心，通过Eyetag股息吸引投资者的价值，并增加赞赏。三个主要电信运营商的股息支付比率超过了大多数A股中市公司。他们能够支持大股息和高股息的原因至少可以总结四点：稳定的增长绩效，非常丰富的现金流动，健康的债务比和强劲的增长。随着AI计算电源投资进入兑现时间，“技术股利”转换为“股东股息”的效率可能会进一步打开赞赏的上限。此外，在特朗普政府宣布将在中国征收所谓的“奖励关税”之后，中国Unicom于4月9日宣布，该公司在市场价值管理中非常重要，产生市场价值管理措施，提交给董事会进行评估和批准，并继续促进市场价值和促进Enterprise的内在价值。中国电信集团CO的股东控制有限公司（Ltd）通过该公司的A股股票增加了45.5亿元人民币的股份。 4.风险警告1。国内外政策和技术纠纷不确定性的危险：政策的实施和有效性可能会受到各种因素的影响，例如实施地方政府对市场生物的回应速度和速度。如果该政策未正确实施，则可能无法实现经济增强的预期影响，这将影响稳定的经济增长。 2。对新兴企业家运营商的危险少于预期：诸如云服务之类的新兴技术已快速更新。如果运营商没有投资足够的技术研究和开发，并且无法维持AI+开发，则可能无法满足客户需求，从而导致业务增长有限。 3。实施AIGC技术的风险并非预期：AI处于快速发展和重复的早期阶段，无法保证技术的研究和开发，并且应用方面的实施速度并不如预期。本文来自以下文章：研究报告“ [Galaxy Communications]公司覆盖Report_China Telecom：AI智能云的新阶段，创新的新引擎b分析师：Zhao Liangbi，Zhao Zhongxing研究助理：Luu Luurating Standard：推荐：与基准指数增加10％以上有关。中性：相对基准基准指数的上升是-5％和10％。基准指数。
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