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文字丨“错误”列周
在大喊“ Al All in Ai and AIGC”的两年后，Kunlun Wanwei（权利保护）发布了2025年财务报告的上半年。
根据半年度报告，Kunlun Wanwei的收入为37.3亿元人民币，增长了49.23％；与股东相关的净利润同比下降110.90％，损失了8.59亿元。
“虫子”支柱中的统计数据发现，这是自Kunlun Wanwei公众在2015年公开公开的半年度报告，在过去10年中，与股东有关的净收益损失最高，这也是Thewe的最大崩溃。
请注意，三个月前，Kunlun Wanwei的“天气AI”产品也是“主要修订”，这是由于产品策略的研究Tments，削弱了公司标签，例如AI搜索，这些标签总是集中精力，而是变成了办公室领域。根据对QIMAI数据的监控，最近几个月，天气AI量的太阳下载数百人减少了，从高潮期间每天近40,000人下降。与Dubao，DeepSeek，Tongyi等相比，它的背后更有意义。
在AI投资远离收获季节并且产品策略颤抖的时候，Kunlun Wanwei是否可以在“ All In In In In In In In In In In In In In In In In In”上摇摇欲坠，真的押注下一个“ Window Myth Myth”？
净利润遭受了十年来最大的损失
Kamonly，Kunlun Wanwei发布了2025年财务报告的上半年，表明Kunlun Wanwei在今年上半年的收入为37.33亿元人民币，这一年度增长了49.23％。但是，随着收入的增长，Kunlun Wanwei的净利润与上半年的股东有关，很困难，下降同比为110.90％，损失8.59亿元。
“错误”列中的统计数据发现，自Kunlun Wanwei的公众在2015年公开公开以来，这是最高的半年度报告，净收益损失额最高，与股东相关，这也是最大的收入崩溃。
从支出的角度来看，昆伦·瓦韦（Kunlun Wanwei）的收入在上半年增长了49.23％，达到37.33亿元人民币，而公司运营，销售成本和管理成本也大幅增长。其中，运营成本同比增长106.21％，达到11.2亿元，销售成本同比增长95.57％，达到1828亿元人民币。两种增长率都大大高于收入增长，这成为拖累公司收入的因素之一。
此外，拒绝因成本上升和加强“ AI投资”而造成的毛利率也导致了DENKunlun Wanwei的收入。
在今年上半年，昆伦·旺韦（Kunlun Wanwei）互联网的互联网行业达到了37.0亿元人民币，去年同期增长了52.01％，但运营成本甚至上涨甚至更高 - 高达108.98％，毛利率下降了8.27％。根据产品，在海外四个主要的neadvertising，短戏，搜索和社交网络中，广告运营收入比去年同期增加了61.05％，但运营成本增加了90.16％，并且在年度的毛利率增加了8.48％；与去年同期相比，社交网络社交网络上的业务收入增长了10.20％，但成本增长了约124.54％，毛利率逐年下降12.95％。
此外，在库伦·旺韦（Kunlun Wanwei）和股东的六个主要子公司中，净收入在报告期间的影响超过10％，其中四个经历了运营损失。是ONG他们，Skywork AI PTE。包括Ltd在内的两家“ AI”相关公司遭受了巨大的损失，损失约为4.53亿元和2.86亿元。这些损失的主要原因是研发投资和营销成本。
一般而言，随着毛利润率的产物降低，Kunlun Wanwei继续“ AL IN AIN IN AI IN IN AIN IN AIN IN IN IN IN IN IN IN IN IN IN IN IN IN IN IN IN IN IN BASIC业务，而积极进取的方法“ AI Investment”也拖累了收入。
修订后，下载AI Tiangong的体积将减少
2023年，Kunlun Wanwei喊着“ All In Ai in Ai and Aigc”，并认为这是未来10年的战略目标。但是自2023年以来，也一直在加强对AI的投资，Kunlun Wanwei的非NET利润已经开始大幅下降。
在那一年，不包括非问题的库伦·旺韦（Kunlun Wanwei）的非网络利润为6.598亿元，逐年崩溃为42.86％，这是自公司以来最大的拒绝公共场合。到2024年底，Kunlun Wanwei的非NET利润首次从收入转变为负数，损失了16.43亿元人民币，年龄逐年拒绝349.08％，创造了历史上最大的崩溃记录。在今年上半年，Kunlun Wanwei与母公司的收入再次损失了钱，这是过去10年中同一时期最糟糕的表现。
在积极的“ AI投资”布局下，将多少投资转换为收入？
根据Kunlun Wanwei的年度报告，该公司在2024年的业务收入仅为3,900万元，价值仅为0.68％。尽管Kunlun Wanwei指出，2025年3月，年度AI音乐收入近1200万美元，而短剧Dramawave平台的年收入达到了近1.2亿美元。但是，由于Theeveryone更依赖传统的简短戏剧，因此AI主要用于内容和配音推荐NS，Kunlun Wanwei计算简短的AI收入戏剧的技巧也引起了外界的怀疑。
今年5月更引人注目的是，Kunlun Wanwei于2023年推出了合并的AI产品“ Tiangong AI”。经过一年以上的运行，它还经过了“激进”修订和升级，并升级了产品方法调整，并升级了诸如AI搜索和AI对话和AI II对话和AI II对话和AI II对话，并均以weake weaks pocock focked标签。
“ Bug”列的实际测试发现，“天和AI”等功能部门（例如AI搜索，AI对话和AI音乐创建）以前都集中在高度简化和隐藏的主页上，几乎“丢失”了主页。 Matapos修订版，主页样式已在一个布局中发生了变化，该布局主要生成文档创建，PPT，表，网页和其他内容。
尽管在仍然支持Web搜索的“常规模式”下，天和AI提供的结果也是关于新闻的及时性的和准确性。显示内容时不再提供大幅下降，并且不再提供信息来源，并且缺乏“可追溯性”的交互。
数据证实了上述陈述：AI天冈的量的降落最近正在下降，并接近公司的历史悠久。根据对QIMAI数据的监控，最近几个月，AI天气的每日下载量已下降到近770人，与近40,000人的高峰期和ANG长期平均每日下载量相比，大幅下降了3,000多人。与Dubao，DeepSeek，Tongyi等相比，它的背后更有意义。
事实表明，在市场的迅速变化下，“所有人都在AI中”的Kunlun Wanwei面临着战略决心不足的问题，这也意味着它在探索更多AI业务的过程中面临着更大的失明和不确定性。
在与“错误”专栏交谈时，一个很好自己的投资者直言不讳地说：“当前的信息服务（例如AI搜索）的商业前景尚不清楚，而且市场竞争中有很多参与者。如果您想赚钱，则需要朝着提高生产力或与实际行业集成的方向发展。搜索能力的商业化。”
但是，在修订后天和AI针对的AI办公室市场中，该领域中目前有许多参与者，例如WPS AI，Quark和其他更深层次的积累。如果想在这个市场上挤压的Kunlun Wanwei也将在疯狂投资后结束，那么答案尚不清楚。
有时被称为“窗户”，投资神话被打破了
在2008年，针对网络游戏市场机遇的周雅（Zhou Yahui）成立了Kunlun Wanwei。库伦·旺韦（Kunlun Wanwei）在短短7年内就获得了A股份清单。
但是，Kunlun Wanwei在其列表之后并未参与游戏行业。周Ahui本人也转向了投资，整合和收购领域，以及在Qudian，Yingke，Grindr和其他MGA公司的下一次投资中。公司玩公司的公司倒退。到2024年底，公司的业务收入仅为7.85％。
随着周Yahui市场目标的上升价值，Kunlun Wanwei的商业领域继续扩展到Metavers和AIGC等领域。周Yahui本人被命名为“ The Wind Tip Catcher”。在过去的两年中，随着Kunlun Wanwei的投资损失的加强以及包括周Yahui和他的前妻Li Qiong等一系列资本运营方法，Kunlun Wanwei的市场信心被动摇了。
在2023年，昆伦·瓦韦（Kunlun Wanwei）大喊“ All in Ala”之后，周Yahui的前妻Li Qiong将3500万股的持有减少到高水平，并以13亿元的价格兑现，然后以低利率为2.5％，以2.5％的名义借用了资金。的业务发展。当时，这种做法很快吸引了深圳证券交易所的注意。这种“债务股权”的财务技能也被指控在私人现金机器上制造上市公司。
此外，Kunlun Wanwei依赖于救赎的“投资神话”。 20价值变化的24年价值为-8.73亿元。在今年上半年，Kunlun Wanwei投资业务又遭受了3.23亿元的损失。这意味着通过投资股权通过投资股权的收入收入公司的模型正在遭受重大打击，周Yahui的“投资技能”希望成为著名的人。
到8月26日底，Kunlun Wanwei的股价为41.90元，比2023年的峰值下降了40.66％，其市场价值升高了40％以上。同时，该公司的股东人数也从2023年的160,000下降到148500，股东（例如周Yahui）的股东比率也从清单开始时的72％下降。
AI的周Yahui何时会导致该公司押注新的AI业务爆炸的“新趋势”？
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