本文源自：期货日报 春节假期时期，受美国关税政策以及马来西亚棕榈油产地供给趋紧预期影响，CBOT豆油及BMD马棕油涨幅超3%，春节后海内油脂期货连续涨势。 “春节假期时期棕榈油上涨的重要起因是，原油价钱反弹跟棕榈油供给偏紧。”国元期货油脂油料剖析师刘金鹭告知期货日报记者，别的，印尼官方再次提出2026年推动B50政策，为市场带来必定利多，多重要素共振之下，棕榈油开启阶段性反弹行情。 “固然印尼当局打算2026年履行B50政策的新闻利多棕榈油，但该政策落地的难度十分年夜。”中辉期货油脂油料剖析师贾晖表现，一方面，印尼2025年履行B40政策的资金缺乏；另一方面，2025年履行B40政策自身会影响2025年印尼棕榈油的出口量，增加相干基金的收入，假如经由过程加征出口关税的方法增收，也会减弱印尼棕榈油的出口竞争力。 贾晖以为，短期来看，该新闻利多国际棕榈油价钱。临时来看，须要存眷印尼相干政策的履行情形，假如2025年在资金不富余的情形下，B40政策仍然可能无效履行，那么国际棕榈油在2025年将坚持强势，中期操纵思绪仍以逢低看多为主。 基础面方面，现在西北亚棕榈油产地正处于增产期，团体供给偏紧。有关数据表现，1月份马棕油产量估计为132万吨，环比降落11%，持续五个月降落，创下近一年来最低值。1月份，马棕油出口量环比降落。刘金鹭表现，马棕油出口量降落的重要起因是重要洽购国需要降落。别的，受斋月备货影响，一季度棕榈油需要无望取得提振，进一步加剧产地供给缓和局势。 “棕榈油价钱处于高位，促使印度转向入口价钱更低的豆油跟葵花籽油。”徽商期货油脂油料剖析师郭文伟表现，印度1月棕榈油入口量较上月锐减46%，至27.2万吨，为2011年3月以来的最低程度。马棕油供需双弱，估计1月库存降至165万吨，持续四个月降落。斋月备货行将开启，2—3月存在开斋节刚需洽购，印度棕榈油到港量或有所增添，2月马棕油库存估计仍在汗青同期低位，无望持续给棕榈油价钱带来支持。 海内方面，棕榈油供需仍然保持紧均衡状况。据刘金鹭先容，春节落后口本钱抬升克制卑鄙需要，低库存将连续支持现货价钱。Mysteel调研表现，停止1月尾，天下重点地域棕榈油贸易库存为49.05万吨。 值得留神的是，丰隆投资银行（HLIB）本周宣布的研讨讲演表现，其保持对棕榈油莳植行业的“中性”见解，以为毛棕榈油价钱高企的局势可能只会连续到2025年一季度。HLIB弥补称：“咱们以后的价钱猜测基于以下假设：气象状态趋于畸形化，印尼B40政策逐渐实行。” 瞻望后市，刘金鹭以为，短期棕榈油仍保持反弹预期，近期重点存眷美国关税政策对寰球油脂价钱的影响以及下周MPOB讲演对产地供需情形的预期。 在郭文伟看来，印尼B40政策尚未实行，B50政策更不具有实行前提，中期印尼生柴需要量可能不迭预期，加之节令性增产季行将停止，棕榈油估计保持近强远弱格式。 “短期来看，印尼B40政策、节令性增产季跟斋月备货需要将支持棕榈油价钱，倡议逢低做多。但因为B40政策实行时光较远，且B35政策贯彻情形存疑，因而利多影响无限。”贾晖提醒，3月西北亚将逐渐进入产量规复期，斋月备货需要停止后，国际棕榈油洽购需要降落，届时，盘面或呈现阶段性调剂。 新浪财经大众号 24小时转动播报最新的财经资讯跟视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）
