资料来源：科学技术的金融翻译
在-2025年中期，公共资金的总规模超过了34万亿元，比去年同期增长了3万亿元。其中，指数基金以2.17万元人民币的净增长率领导了该行业。
CSI A500创新指数已打开“标准普尔500指数”，并于24日结束时发布。已彻底推出了30多种新产品，不到一个月的时间超过了1000亿个尺寸。
在其中，国泰基金会在24亿元人民币的24亿元人民币的24次结束时以Cathay CSI A500 ETF领先，第二名超过55亿元人民币。但是，在半年后，这种优势很快就会丢失。
十亿亿美元的赌注：A500冠军很快倒塌了
在25年的中期，国泰CSI A500 ETF的规模搬迁至184亿元人民币，这是根据ETF的广泛基础，该ETF在上半年和第二季度的经济衰退规模最大，及其第二季度及其第二季度及其。Huatai Prudential和GF产品也超过了规模的排名。
在指数基金的世界中，实际上有一项“获胜者”的钢铁规则，导致与领先的资金激烈竞争。
最大的产品通常会形成强大的积极反馈回路：大量量会导致高流动性，高流动性吸引机构资金，机构资金进一步结合了规模的优势。
数据表明，尽管国泰航空A500 ETF于2024年12月之前，但长期以来，平均每日交易量在相似产品的第三和第四位，而Pattach则低于Huaxia和Huatai Prudential的类似产品。
规模和流动性之间的严重不匹配暴露了其领先地位的“脂肪”特征。
真正的市场受欢迎程度应在积极的贸易生态系统和无数投资者的日期交易中看到。国泰航空A500 ETF的高尺寸源自战略大型机构的宣传，可能是公司内部资源的结果。该量表的基础保留为不稳定。
随着2025年6月的开始，市场结构发生了巨大的变化。在短短10天（从6月20日至6月30日）中，Huatai Prudential基金的A500 ETF增长了130亿元人民币，资金筹集了高达220亿亿元，完成了国泰航空公司与Nahusulo的过多资金。
目前，国泰A500 ETF的大小降至184亿元人民币。同一类别中的平均一天（至日至日期交易量）是第五，甚至是同一jiashishi产品的一半，该产品少于其规模。显然，很难争夺大小的第一名。
排名下降后的赎回
在过去两年中，鉴于国泰航空基金的发展的轨迹，对A500的押注一直是“压力反应”，以扭转规模级别的衰落。
在第二季度在2023年，国泰基金会的指数业务（非股票）仍然可以在该行业排名第四。但是一年后，它跌至第七。再过一年，即2025年第二季度，它跌落了九个。
特别是在原始强股指数基金领域，国泰航空在距离第一个梯队（超过1000亿）的两年半内无情地留在了该行业的行业中，其历史可追溯到Huaxia和Huatai-Prudential.kopenation.kopenan.koponan.koponan.koponan.koponan.koponan
随着2025年第二季度前七个行业继续增长，第八名的国泰航空（Cathay Pacific）每月拒绝。与前对手的差距在超过1000亿的空间中从并排扩展。
2024年，周江被任命为新主席，李尚（Li Sheng）成为中国建筑银行的总经理。一个新的管理团队需要取得标志性的成功来证明自己，但是这一成功很快就成为了损失。
摊位的“长板”
参加之前在A500的交战中，国泰基金在ETF领域的立场基于“轨道”的准确衍生物。到2024年底，国泰基金仍然是工业主题规模上最大的公众报价。
它的安全性ETF，芯片ETF和军事ETF已成为其曲目的正式领导者，这是真正的“护城河”。
它是定义市场并创造需求的能力，这比与广泛基于产品的均质产品上的大型产品竞争更重要和创造力。
但是，这种能力似乎消失了。冷数据宣布了“活着的旧资本”困境：在其规模上排名前10的股票指数资金中，除了A500，其他9个都是“旧产品”，这是四年甚至更早的“旧产品”。近年来，当该行业迅速发展时，国泰航空几乎没有成功地创建了一个新的热门产品。
在过去的三年中，国泰基金会建立了20多个非财务基金，但很少有人成功。 ETF和现金流ETF拥有的股息状态只能达到类似类别的最高规模，但这种“成功”是毫无价值的 - 前者只有一个竞争对手，而后者仅是国泰太平洋。
当注意力涉及A500量表战争时，前一个优势也开始显示出疲劳的迹象。在2025年上半年，其总股票指数基金兑换了近17亿股。
在其66个ETF中，多达49个具有拒绝同比的平均每日交易量，大约三分之一的产品交易量为“划分”。
在所有公共数据中，有一个细节：国泰航空基金是一家罕见的公司，在领先的产品中是一家罕见的公司，自2020年以来，客户维护费的比例一直在下降。21、22和23年的总管理费高于20年。
在频道是国王的时候，所有竞争对手都不T节省了“ ARM”渠道，以换取更多的曝光和销售，这积极降低了“生命线”的费用，这是一个非常不可居住的选择。
它可能来自高度的成本控制，营销概念的变化或渠道关系的轻微变化。但是，无论原因是什么，客户维护费的持续减少就像“无形的阻力”，水下，悄悄地削弱了大船的力量。
现在，国泰基金会将来站在一个分支机构中。是否继续从事基于战斗的大型战斗地位，追求看似诱人但没有吸引力的规模声誉？或选择做出决定性的战略务虚会，然后返回您最熟悉的。还有您最好的战场？
a5000亿台规模的梦想很昂贵，但它也提供了重新想象一个关键问题的重要机会：一家资产管理公司在规模排名中追求短期成功，或开发具有不同优势的可持续价值创造能力？
金融服务行业的本质是为客户创造价值，而不仅仅是规模竞争。该行业的真正领导者应该是可以继续为投资者带来价值并具有不同竞争优势的公司，而不仅仅是最大的公司。
数据来源：风，选项，Shenwan Hongyuan，时间结束：2025年6月30日
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