资料来源：中国的银河系方法
要点
外国资本是否继续对中国股票市场感到乐观？答案是肯定的。 （1）中国大陆股票市场中外国资本的分配增加了动力。根据EPFR的数据在9月的第一周，外国资本流入中国大陆市场近55亿美元，股票基金的净流量为50.2亿美元，这是主要的驱动因素。中国继续促进资本市场的开放，并引入了许多政策，例如促进供应和工业需求结构优化的“反内部销量”政策，为外国资本提供了更具吸引力的投资环境。 （2）外国资本流入中国香港市场已变化。根据每周的Datan EPFR的说法，中国香港股票市场的外国资本势头仍然很强劲，尤其是从END的8月至9月初，香港股市总体上显示出一种无资本资本的趋势。同时，八月的最后一周，香港股票Connect的净流入是将资本流入香港股市的主要力量。外国资本的净流表明，外国资本对香港股票市场的利益，尤其是在技术和半导体等领域，将继续增加。
中国股票市场购买外国资本到底是什么？ （1）在中国大陆的股票市场偏爱偏好的外国资本。自第二季度以来，外国资本在分配的逻辑上发生了巨大变化。首先，从防御罪恶感：外国资本已经从传统消费（家用电器，葡萄酒）转变为技术增长（半导体，AI）和高端制造（Robot，New Energy）。第二个是政策和赞赏of驾驶：希望降低美联储的利率，低调和稳定股息的领导人受到青睐。在中国大陆提供股票时，外国资本更喜欢具有明显收入增长预期和政策支持的行业。自7月以来，外国资本一直在努力提供科学和技术，医疗保健和材料等行业，尤其是与AI产业连锁店有关的公司，该公司一直关注外国资本的关注，因为它们的技术开发并促进了收入增长。具体而言，在A共享市场中提供外国资本显示出明确的结构性特性，重点是主要三个主要方向：高增长技术，高端资产。 。根据对EPFR统计的分析，外国资本对中国香港股票市场的分配具有结构性偏好，主要集中在技术，金融和某些方面消费者和制造业。特别集中在技术库存，医疗保健和生物技术上，具有高度的处理，与南方基金有很大不同。
从外国资本的角度来看，大陆市场期望是什么？通常，A股市场仍然对外国资本有吸引力。外国资本从7月到8月提供了出色的Pasteap，以提供科学和技术，医疗，材料等等行业，尤其是与AI产业连锁店有关的公司。由于他们有明确的技术发展和收入增长的预期，因此他们将继续专注于外国资本的关注。外国资本倾向于采用一种“杠铃方法”，也就是说，考虑稳定的回报和潜在的增长，提供高股息价值和高增长技术的库存。同时，AI技术的快速发展和商业化使AI IND成为USTRY连锁店是提供外国投资的主要方向。
从外国资本的角度来看，香港股票市场的预期是什么？美联储在9月ISRISE的利率可能性达到100％，美元指数薄弱，并且对升值的期望也增加了，这使香港股票受益。国内政策强调了资本市场的“预期管理”，并促进香港股票市场是外国资本提供中国所有权的重要渠道。从全球资本流动的趋势来看，中国的香港市场仍然是外国资本的主要目的地之一，外国资本在香港半导体行业的关注显着增长，这一趋势预计将很明显。从对该行业的见识到香港股票市场，技术硬件，新能源，电影和电视媒体等部门在来自南方基金的流量，而外国资本将增加CXO，New Enerh Vehicleswell，美容和皮肤护理的部门。值得注意的是，半导体，互联网上的医疗保健，教育，自动组件，物流和其他部门都受到南部和外国资本基金的资金的青睐。
风险警告
外部不确定性的风险；内部政策和经济学的徒劳稳定风险；短期调节市场和资本流量的危险。
文本
1。外国资本是否继续对中国股票市场感到乐观？
（i）中国股市外国资本分配的势头得到了加强
1。被动外国资本继续流动
根据EPFR数据，在2025年9月的第一周，外国资本的资本接近55亿美元，股票基金的净资金为5.02美元，其中大多数是被动资金，这是主要的驾驶因素。钝的流动E资金表明，全球投资者越来越准备提供中国股票市场。
2。积极的外国资本流出显着改善（狭窄）
尽管活跃的外星资本处于净流量中，但与以前的资本相比，流量的尺寸狭窄。活跃的外国资本流量显示7月份的净流量略有净流量，与6月相比，这一流量显着下降，与7月相比，八月份相同，这表明外国资本对中国市场的兴趣逐渐恢复了。
3。外国控股绩效和中国股市
自7月以来，A股市场总体上表现出积极的趋势。外国资本流动是由积极的puna和市场绩效的积极，进一步增强了对市场的信心。
4.政策和市场环境的改善
中国继续促进资本市场的开放，国外合格的投资者的数量有所增加，而不是崩溃与年初相比，SE。同时，已经引入了许多政策，例如促进行业供求结构优化的“反内部量”政策，为外国资本提供了更具吸引力的投资环境。
（ii）外国资本流向已经改变的香港市场
根据EPFR周刊的数据，流入中国香港股票市场的外国资本势头仍然很强劲，尤其是从8月底到9月初，香港股票市场总体上显示了MGA资本流量的趋势。同时，八月的最后一周，香港股票Connect的净流入是将资本流入香港股市的主要力量。灵活的外国资本的净流入表明，外国资本对香港股票市场的利益，尤其是在技术和半导体等领域增加。
2。在中国股票市场购买外国资本是什么？
（i）行业偏爱在中国大陆股票市场提供外国资本
在中国大陆提供股票时，外国资本更喜欢具有明显收入增长预期和政策支持的行业。自7月以来，外国资本一直在努力提供科学技术，医疗保健和材料等行业，尤其是这是与AI产业连锁店相关的公司。由于它具有明确的技术发展和收入增长的预期，因此它一直是外国资本的重点。具体而言，在A共享市场中提供外国资本显示出明确的结构性特性，重点是主要三个主要方向：高增长技术，高端资产。
自第二季度以来，外国资本已急剧变化为其分配逻辑：（1）从国防到进攻：外国资本已移动ROM对技术增长（半导体，AI）和高端制造（Robot，New Energy）的传统消费（家用电器，葡萄酒）。 。
临时A共享市场报告的表现如下。 。其中，顶部的综合，农业图，森林，动物和渔业，钢材，建筑材料和计算机等行业的增长率。与第一季度报告相比，在10个行业的临时报告中归因于股东的净收入年的增长率提高了。其中，与房地产股东，国防和军事行业，药剂师和生物学，发展和护理美容的净利润崩溃，电气设备的净相关股东的增长率，银行从负面变为积极到正面，以及综合，运输和交流的增长速度以及我的沟通以及持续的I持续和沟通。不知所措。 。与金属能源部门的股东相关的净利润增长良好。 。 。 。在可选的消费中，教育行业的净利润增长率使iCmincome呈上升趋势，需求的稳定性和家用产品的兴起促进了个人护理产品的加速净利润增长，摩托车和其他人的表现仍表现良好。 。 。 。
从外国资本分配的趋势来看，中国大陆股票市场在2025年吸引了大量的资本流动，尤其是从7月到8月，外国资本对中国所有权的利益大大增加了。被动资金领导了这一趋势，自8月下旬10月以来，积极的资金也看到了他们的第一个净流。
逻辑上的外国资本往往是绩效边缘提高的行业，因此专注于中国大陆的特性主要是在以下方向上：（1）技术Andai -RelATED Industries：例如半导体，大型模型，机器人等； （2）高明端资产：例如银行，公用事业等； （3）高端制造和新兴行业：新能源，创新药物，光伏药等
）
在减少美联储的利益的期望后面，为中国香港市场提供外国资本的偏爱表现出明显的结构性财产，主要集中于技术，财务以及一些消费者和制造业。
1。技术部门：外国资本分配的主要方向
随着AI技术的快速重复和商业化，香港股票技术部门一直是外国资本分配的重点。 AI行业的外国资本处理半导体和链条的比例大大增加。此外，互联网平台在AI，云计算，金融技术和其他方面的持续投资菲尔兹增强了外国资本对长期增长的信心。
2。金融部门：外国资本更喜欢高股息和低赞赏的赞赏
由于股息高收益，低赞赏和固定特征（例如收入），香港的金融股票部门已成为外国资本分配的重要方向。尤其是在美联储利率的希望下，美元和RMB升值的削弱增加了，进一步增强了香港金融股票所有权的吸引力。外国资本对银行股票特别明显。同样，外国资本在保险部门和塞古里达的注意力也在上升。
3。消费和制造业：显然差异-I
在消费和制造业中，外国资本分配偏好在结构上有所不同，主要集中在重要的消费品，新能源和高级领域结束制造业，而某些可选的消费行业面临下降收入预期的压力。 。在香港制药部门，外国资本对创新药物和医疗设备公司大大关注。 。偏爱将外国资本分配给高端制造业，主要是在半导体设备，行业机械，航空航天和其他领域中发现的。外国资本有大量的半导体设备，Makini学校行业和其他行业的净购买天数，这些净购买显示了对外国资本的长期优化，用于制造升级。 （3）消费者的可选商品。一些可选的消费部门，例如车辆，家用电器等，在提供外国资本的偏好方面有所不同。销售和电子商务：外国投资者偏爱提供零售和电子商务平台的偏好是在弹跳，尤其是在供应链Optimi之外执行的公司Zation和用户在AI加强下的增长。
根据EPFR的年度统计数据，外国资本对中国香港股票市场的分配具有结构性偏好，主要集中在技术，金融以及某些消费者和制造业。特别集中在技术库存，医疗保健和生物技术上，其手柄浓度很高，这与南方基金有显着不同。
一级行业在香港股票的绩效判断，2025年4月，总信息技术和可选消费的年度增长率超过10％，领先其他行业，并具有相对较高的繁荣；财务，日常消费，通信服务和医疗保健行业都是通过全年的所有积极增长而实现的，并且运营总收入良好。同时，与股份相关的行业的净收入在2025年临时报告中，持有人的同比增长，并且毛利率的净利润率可以净回报到该物业，并且整体绩效都很好。
外国资本对香港的偏爱主要反映在以下行业中，这反映了高增长，高股息收益率和对机会的赞赏的意图。
3。从外国资本观点对中国股票市场的期望是什么？
（i）中国大陆股票市场
通常，A股市场仍然对外国资本有吸引力。外国资本从7月至8月，尤其是与AI产业连锁店有关的公司提供了巨大的努力，以提供科学和技术，医学，材料等等行业。由于他们有明确的技术发展和收入增长的预期，因此他们将继续专注于外国资本的关注。
1。还有很多用于分配外国资本的房间到2025年8月底，中国股票中外国K Cabledapital积极分配的比例小于基准指数。这意味着外国资本仍然有很多房间可以返回，尤其是在信息技术和金融领域。
2。技术的逻辑和资产股息分配很明确
外国资本倾向于采用一种“杠铃方法”，也就是说，考虑稳定的回报和潜在的增长，提供高股息价值和高增长技术的库存。
3。AI产业链成为机会结构
AI技术的快速发展和商业化使AI产业链成为提供外国投资的主要方向。
（ii）香港股票市场
1。逻辑支持对香港股票的外国资本分配
娱乐娱乐的期望：9月份Pfederal Reserve的利率增加到100％，美元X很弱，RMB的赞赏期望增加了，促使外国资本重返中国所有权。
赞赏吸引力：香港股票技术和金融领域的升值处于较低的历史，其安全性和成本分配很高。
政策支持：国内政策强调了资本市场的“预期管理”，并促进香港股票市场是外国资本提供中国所有权的重要渠道。
该行业很清楚：AI，New Energy，Modern Drugs等的工业趋势清晰，外国资本更倾向于提供领先的世俗竞争业务。
2。焦点的焦点
从对该行业的洞察力到香港股票市场，技术硬件，新能源，电影和电视媒体等部门已经成为南方基金的边缘流入，而CXO等部门，新的能源，美容和皮肤护理的新车都会因外国资本而增加。值得注意的是，半导体，互联网上的医疗保健，教育，自动组件，物流和其他部门都受到南部和外国资本基金的资金的青睐。
从全球资本流趋势来看，中国的香港市场已成为上个月外国资本流的主要目的地之一。尤其是在推动计算能力浪潮的力量下，外国资本在香港半导体行业的关注显着增加，这种趋势有望清楚地成为MEDYOR。
4。警告风险
1。外部冷漠的风险
美国经济数据，通货膨胀压力交付和中美国贸易摩擦的波动仍然会扰乱市场情绪。美联储降低速度。如果削减速度比预期的快，它可能会触发强烈的冲击 - 改变了全球资本流量。
2。对内部政策和经济学无意义稳定的危险
尽管经济经济e蛋白综合症是稳定的，内源性消费势头仍然需要增强。预计在短时间内，政策水平将超过预期，我们需要注意随后的政策期望和语调设置。
3。调整资本流的市场感觉和短期风险
流通市场的情绪处于较高的历史水平，一些行业处于拥堵状态，可能会进行短期调整。
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